光明日?qǐng)?bào) 張玉玲
晥新傳媒、深圳中青寶(300052,股吧)、省廣股份(002400,股吧)、樂(lè)視網(wǎng)(300104,股吧)、中南傳媒(601098,股吧)、浙江華策影視(300133,股吧)、杭州宋城、湖南天舟、江西出版……2010年中國(guó)資本市場(chǎng)又迎來(lái)了9家新面孔。這九家文化產(chǎn)業(yè)公司，再加上在美國(guó)上市的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)、保利博納等企業(yè)，2010年在海內(nèi)外上市的文化企業(yè)多達(dá)16家，比過(guò)去十年上市的文化企業(yè)的總和還要多，表明資本市場(chǎng)的大門(mén)向中國(guó)文化企業(yè)敞得越來(lái)越開(kāi)。
2010年10月，中南傳媒上市凍結(jié)資金達(dá)3800多億元，竟然超過(guò)農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)上市凍結(jié)的2900億元資金，創(chuàng)下中國(guó)資本市場(chǎng)凍結(jié)資金的最高紀(jì)錄。一個(gè)文化企業(yè)網(wǎng)上凍結(jié)的資金竟然能超過(guò)一家大型商業(yè)銀行900億元，爆出了2010年中國(guó)資本市場(chǎng)的一大“冷門(mén)”，同時(shí)，也折射出當(dāng)今中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的“熱門(mén)”，反映了文化產(chǎn)業(yè)的美好“錢(qián)途”……
在資本的助力下，文化企業(yè)成功蛻變、化蛹成蝶，那些創(chuàng)業(yè)的文化人也苦盡甘來(lái)、身價(jià)百倍，擠身“百萬(wàn)富翁”之列。上市，讓曾經(jīng)為“錢(qián)”所困的文化企業(yè)一掃窘困，現(xiàn)在最不缺的就是“錢(qián)”，一上市就坐擁上億元、甚至是幾十億元的資本：
華誼兄弟(300027,股吧)首次發(fā)行股票募集的資金約為11.48億元，除去6.2億元用于影視劇業(yè)務(wù)，1億2966萬(wàn)元用于影院項(xiàng)目，公司賬上仍有近4億元的可用資金；
“廣告第一股”省廣股份實(shí)際募集8.19億元，超募資金6.1億元，目前，已使用1000萬(wàn)元超募資金償還銀行貸款，使用1.3億元用于補(bǔ)充日常經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金，仍有5億多資金可供使用；
中南傳媒一次性籌資42億元，為文化傳媒類企業(yè)A股市場(chǎng)籌資之最；
安徽出版集團(tuán)表示，上市真好，上市很來(lái)錢(qián)。借殼科大創(chuàng)新，安徽出版集團(tuán)以17億元成為占股61.6%的控股股東，原先賬面凈資產(chǎn)變成股權(quán)資產(chǎn)，按現(xiàn)在的市值，不到三年資產(chǎn)升值25億。
專家點(diǎn)評(píng)：
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化創(chuàng)意研究院執(zhí)行院長(zhǎng)魏鵬舉：上市為文化產(chǎn)業(yè)插上了資本的翅膀。不管是在內(nèi)地上市，還是在香港上市，抑或在遙遠(yuǎn)的美國(guó)上市，上市為文化企業(yè)打通了融資的通道，讓這些文化企業(yè)有了做大做強(qiáng)的雄厚資金基礎(chǔ)。
上市為轉(zhuǎn)企改制“加鞭”
“省廣股份的上市成為國(guó)內(nèi)創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的一面旗幟，為11萬(wàn)家廣告公司提供了發(fā)展的新路徑。”據(jù)省廣股份保薦人德邦證券介紹，在省廣股份上市的示范帶動(dòng)下，他們已開(kāi)始為全國(guó)30多家廣告公司做上市培訓(xùn)。
業(yè)內(nèi)專家預(yù)測(cè)說(shuō)，2010年文化企業(yè)上市的達(dá)到16家，2011年至少還有超過(guò)40家的動(dòng)漫、電影、電視、視頻、廣告營(yíng)銷等優(yōu)質(zhì)文化企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。上市讓文化企業(yè)駛?cè)氚l(fā)展的高速路，對(duì)文化企業(yè)來(lái)說(shuō)尤其需要學(xué)習(xí)新的“交通規(guī)則”。
2009年，國(guó)務(wù)院公布的《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》明確提出，支持有條件的文化企業(yè)進(jìn)入主板、創(chuàng)業(yè)板上市融資，鼓勵(lì)已上市文化企業(yè)通過(guò)公開(kāi)增發(fā)、定向增發(fā)等再融資方式進(jìn)行并購(gòu)重組，迅速做大做強(qiáng)。2010年，九部委聯(lián)合出臺(tái)的“金融支持文化產(chǎn)業(yè)意見(jiàn)”又加快了文化與金融資本對(duì)接的進(jìn)程。
盡管?chē)?guó)家很重視文化產(chǎn)業(yè)，文化企業(yè)上市的利好條件很多，但對(duì)于想上市的文化企業(yè)還有進(jìn)入資本市場(chǎng)的“最低門(mén)檻”。十年來(lái)一直致力于培育文化企業(yè)上市的中銀國(guó)際證券投行部執(zhí)行總經(jīng)理陳杭介紹，主板上市需要具備連續(xù)3年盈利的條件，累計(jì)凈利潤(rùn)應(yīng)達(dá)到3000萬(wàn)元；而創(chuàng)業(yè)板的要求是連續(xù)2年盈利1000萬(wàn)元。
上市的最基本條件是成為“企業(yè)”，文化企業(yè)要加快轉(zhuǎn)企改制的步伐，先四肢健全，最后身強(qiáng)體壯，實(shí)現(xiàn)上市的跨越發(fā)展。對(duì)此，東方演藝集團(tuán)很有加快改制的緊迫感，“我們最缺的不是錢(qián)和方法，而是時(shí)間。”中國(guó)東方演藝集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理宋晨說(shuō)，企業(yè)身份是上市的前提，而在由事業(yè)體制轉(zhuǎn)制為企業(yè)體制的過(guò)程中，文化企業(yè)面臨人員安置、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)管理觀念等問(wèn)題，這要耗費(fèi)大量時(shí)間……
“上市的過(guò)程是公司脫胎換骨的過(guò)程。”從默默無(wú)聞的小書(shū)商蛻變?yōu)?ldquo;中國(guó)民營(yíng)出版?zhèn)髅降谝还?rdquo;，個(gè)中滋味令天舟文化(300148,股吧)的董秘喻宇漢刻骨銘心。為上市，按證監(jiān)會(huì)的要求做了數(shù)不清的材料，而“做材料”就是把公司梳理一遍、整頓一遍、資產(chǎn)摸清，把該處理的處理，該解決的解決，這對(duì)全公司都是極大的考驗(yàn)。
其中，最受考驗(yàn)、最需要適應(yīng)的還當(dāng)數(shù)天舟的創(chuàng)始人肖志鴻，20年帶著企業(yè)一路摸爬滾打，形成雷厲風(fēng)行、說(shuō)一不二的作風(fēng)，在公司里一言九鼎，可上市后，他的“權(quán)威”似乎受到挑戰(zhàn)。
路演推介時(shí)，153家投資機(jī)構(gòu)對(duì)天舟文化表現(xiàn)出濃厚的興趣，最終公司發(fā)行價(jià)格確定為21.88元，靜態(tài)市盈率84倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)全國(guó)已上市的全部出版?zhèn)髅狡髽I(yè)，這表明投資機(jī)構(gòu)對(duì)天舟文化獨(dú)特的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式、靈活的市場(chǎng)機(jī)制給予高度認(rèn)可。而一旦上市成為一個(gè)公眾公司后，所有的決策不再是老板肖志鴻憑經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)感覺(jué)拍腦袋決定，都有決策程序，需要共同作出決策。“雖然效率似乎不高了，可絕對(duì)是更謹(jǐn)慎和安全了。”肖志鴻理解，“這是一個(gè)規(guī)范的要求。”
專家點(diǎn)評(píng)：
魏鵬舉：文化企業(yè)上市是一個(gè)規(guī)范化管理的過(guò)程，上市后便成為公眾公司，知名度的提高使其在吸引人才、獲取信貸支持等方面更為快捷有效。此外，通過(guò)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，可以為文化企業(yè)吸引人才和提供資金。
上市改變文化產(chǎn)業(yè)“格局”
“只要報(bào)募集材料就能換來(lái)錢(qián)，用幾箱紙的報(bào)告換來(lái)資金，講一大堆故事就換來(lái)一大堆資產(chǎn)。”有人這樣形容上市的“圈錢(qián)”效應(yīng)。但“圈錢(qián)”是短暫的，重要的是“圈”來(lái)的錢(qián)怎樣用，怎樣保持持久的“掙錢(qián)”能力，把“材料”變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，把“故事”變?yōu)槔麧?rùn)值。許多文化企業(yè)表示“上市后更難，在股民、政府、同行等的關(guān)注下，在嚴(yán)格監(jiān)管的要求下，每天都如同坐在老虎背上，或如同在火上烤一樣。”
2009年10月30日，華誼兄弟在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板一上市，就成為創(chuàng)業(yè)板的“寵兒”，股價(jià)一路飄紅，一度摸高91.8元/股，最終收于70.81元/股，較28.58元/股的發(fā)行價(jià)上漲了147.76%。但隨后股價(jià)開(kāi)始回落，后來(lái)逐漸穩(wěn)定在30元左右的水平。在公眾的關(guān)注下，華誼如何突破電影業(yè)的行業(yè)規(guī)律，持續(xù)贏利？
有了資金支持的華誼，不斷拓展新疆域，頻頻“跨界”：進(jìn)軍院線，在2010年上半年的業(yè)務(wù)表中，第一次出現(xiàn)了來(lái)自影院的收入；花費(fèi)1億4850萬(wàn)元收購(gòu)做手機(jī)游戲的北京掌趣科技有限公司22％的股份，該公司曾和華誼合作過(guò)《唐山大地震》的衍生游戲；宣布與巨人集團(tuán)合作，超募資金7500萬(wàn)元收購(gòu)北京華誼巨人信息技術(shù)有限公司51%股權(quán)，運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)游戲“萬(wàn)王之王3”，華誼在新媒體領(lǐng)域以游戲娛樂(lè)的形式展開(kāi)布局……
“上市不是目的，是手段”，省廣股份董事長(zhǎng)戴書(shū)華如是說(shuō)，除了繼續(xù)做大主業(yè)外，還會(huì)開(kāi)發(fā)廣告數(shù)字化運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，整合營(yíng)銷傳播產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)行上下游的延伸和價(jià)值鏈的提升……而且超募資金的投入，還極大地改善省廣股份與國(guó)際大廣告公司競(jìng)爭(zhēng)中資本實(shí)力不足的弱勢(shì)。
專家點(diǎn)評(píng)：
魏鵬舉：上市后，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的文化企業(yè)，謀劃著走出地域和行業(yè)的限制，實(shí)現(xiàn)新的騰飛，向世界級(jí)的文化企業(yè)邁進(jìn)。盡管2010年文化企業(yè)“扎推”上市，但仍然沒(méi)有改變文化產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)“弱勢(shì)”的格局，僅新媒體騰訊一家的市值就超過(guò)2600億元，比所有國(guó)有文化傳媒企業(yè)總市值還要高；而且文化產(chǎn)業(yè)在整個(gè)資本市場(chǎng)上的比重也微乎其微，還需要更多成熟的文化企業(yè)繼續(xù)向資本市場(chǎng)挺進(jìn)。