2011年03月30日 中國(guó)文化報(bào)
近日，廣東文化產(chǎn)業(yè)投資基金的組建工作正式啟動(dòng)，據(jù)媒體報(bào)道，其基金總規(guī)模為50億元人民幣，首期規(guī)模10億元至13億元，由工商銀行廣東分行、南方報(bào)業(yè)傳媒集團(tuán)、南方廣播影視傳媒集團(tuán)和工銀國(guó)際投資管理有限公司等發(fā)起，初定于今年6月底正式成立。
這并非個(gè)別現(xiàn)象，據(jù)國(guó)內(nèi)私募研究中心清科去年發(fā)布的《2010年中國(guó)傳媒娛樂行業(yè)投資研究報(bào)告》顯示，投資基金已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)重要的融資渠道之一。而隨著浙江東方星空文化基金、上海華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金等文化產(chǎn)業(yè)投資基金近兩年在市場(chǎng)上的頻頻出手，國(guó)內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)基金引來了越來越多的關(guān)注。
第11只文化產(chǎn)業(yè)投資基金
這只正在組建的廣東文化產(chǎn)業(yè)投資基金將成為國(guó)內(nèi)第11只文化產(chǎn)業(yè)投資基金。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2009年至2010年間，國(guó)內(nèi)共組建了10只產(chǎn)業(yè)文化投資基金。而據(jù)文化部的不完全統(tǒng)計(jì)，目前已募集及已設(shè)立的文化產(chǎn)業(yè)投資基金超過300億元，一個(gè)覆蓋全國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)體系正在逐步建立。
資料顯示，這10只基金多數(shù)由地方政府主導(dǎo)設(shè)立，其投資范圍為基金所在地區(qū)的文化企業(yè)。其余少數(shù)則是“民字頭”的基金，如中國(guó)炎帝發(fā)展基金是設(shè)立于香港、投資于湖南及全國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的投資基金；浙江泛城文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基金是由泛城科技有限公司發(fā)起的一只文化產(chǎn)業(yè)孵化基金。此外，據(jù)媒體報(bào)道，北京、山東等地也正籌備由政府主導(dǎo)設(shè)立的文化產(chǎn)業(yè)基金，單只基金的規(guī)模將在10億元至30億元之間。
截至去年底，已設(shè)立的10只文化產(chǎn)業(yè)投資基金有一半仍在募資當(dāng)中。另據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前僅有東方星空文化基金、華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金、江蘇紫金文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、中國(guó)影視出版產(chǎn)業(yè)投資基金、中科•安廣股權(quán)投資基金5只向外界透露過自己的投資案例。
“我國(guó)近幾年機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模和市場(chǎng)成熟程度都有了很大發(fā)展。保險(xiǎn)公司、政策性銀行、商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)都希望介入產(chǎn)業(yè)投資基金。雖然文化產(chǎn)業(yè)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性，但從整體來看，它也是最具潛力的投資對(duì)象之一。” 中融國(guó)際信托有限公司信托業(yè)務(wù)部信托經(jīng)理房偉標(biāo)說。
同時(shí)記者也發(fā)現(xiàn)，投資基金和其他形式的金融支持一樣，偏愛“不差錢”的文化企業(yè)。此前據(jù)媒體報(bào)道，浙江東方星空文化基金組成后的首批意向投資對(duì)象分別是浙江橫店影視制作有限公司、杭州宋城旅游發(fā)展股份有限公司等文化企業(yè)。實(shí)際上，橫店和宋城都是實(shí)力雄厚且“不差錢”的文化企業(yè)。東方星空為何不選擇眾多“嗷嗷待哺”的中小企業(yè)，反而選擇了“不差錢”的“大牌”？業(yè)內(nèi)人士表示，并非投資基金“嫌貧愛富”，只投“大牌”，而是因?yàn)槲幕a(chǎn)業(yè)和一般產(chǎn)業(yè)相比，具有成長(zhǎng)周期較長(zhǎng)、收益滯后等特點(diǎn)。而東方星空作為浙江省首只文化創(chuàng)意基金，在選擇第一批投資對(duì)象時(shí)首先要考慮的是項(xiàng)目的穩(wěn)健性和成熟性。
彌補(bǔ)專項(xiàng)資金之不足
近年來，根據(jù)國(guó)家有關(guān)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財(cái)稅政策，不少省市設(shè)立了文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金。例如廣東省就設(shè)立了總額為2億元的廣東文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，在促進(jìn)廣東文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展上起到重大作用。但專項(xiàng)資金在性質(zhì)上和資金數(shù)量上都有局限性，如多數(shù)省市設(shè)立的文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)資金其資金總額最高也不過億元，而投資基金動(dòng)輒都是10億元以上。因此單靠文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)資金的運(yùn)用范圍和方式，難于對(duì)整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到全面的資金催化效應(yīng)。而各種文化產(chǎn)業(yè)投資基金正好彌補(bǔ)了這個(gè)空缺。
據(jù)房偉標(biāo)介紹，產(chǎn)業(yè)投資基金與一般意義上所認(rèn)知的風(fēng)險(xiǎn)投資基金的定位是不同的。資本市場(chǎng)上，作為重要的融資工具，基金是相對(duì)較長(zhǎng)的資本鏈，與風(fēng)投不同，產(chǎn)業(yè)投資基金多注重“產(chǎn)業(yè)”而非“創(chuàng)業(yè)”，具有明確的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，多投資于已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)�；钠髽I(yè)，特別是處于成長(zhǎng)中后期向相對(duì)成熟期發(fā)展的企業(yè)，或者風(fēng)險(xiǎn)性較小、收益穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)等。“這也就能解釋目前已成立的文化產(chǎn)業(yè)投資基金‘忽視’中小文化企業(yè)的原因了。”
同時(shí)，產(chǎn)業(yè)投資基金的投資與產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)期和擴(kuò)張期相適應(yīng)，這是比較符合國(guó)內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)所處階段的特征。廣東省社會(huì)科學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所研究員向曉梅表示：“因?yàn)橐怪袊?guó)文化產(chǎn)業(yè)能夠面向全球化的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，必須要推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)快速由成長(zhǎng)期進(jìn)入擴(kuò)張期。文化產(chǎn)業(yè)的投資特點(diǎn)是投資周期長(zhǎng)、投資所需資本較多且較為分散，需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。并且中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)中處于主導(dǎo)地位的是國(guó)有企業(yè)，產(chǎn)業(yè)投資的政府導(dǎo)向性較強(qiáng)。因此，文化產(chǎn)業(yè)投資基金必須與文化產(chǎn)業(yè)的這些特性相結(jié)合，選擇管理方便，穩(wěn)定性比較強(qiáng)的組織形式。因而，產(chǎn)業(yè)基金相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)基金而言更符合中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。”
政府角色至關(guān)重要
根據(jù)目前的文化產(chǎn)業(yè)投資基金募資情況以及投資情況而言，大部分文化產(chǎn)業(yè)投資基金的投資主要領(lǐng)域尚未明晰。“一方面是由于大部分的募資未到位，另一方面也是因?yàn)槲幕a(chǎn)業(yè)基金成立時(shí)間短，操作經(jīng)驗(yàn)少，并且在國(guó)內(nèi)屬于首次嘗試，無先例可循。”房偉標(biāo)表示。
此外，如何對(duì)國(guó)有文化產(chǎn)業(yè)投資資金監(jiān)管，也對(duì)非國(guó)有基金投資者影響較大。業(yè)內(nèi)人士也擔(dān)心，如果基金與基金投資兩個(gè)層面都嚴(yán)格適用國(guó)資監(jiān)管模式，則可能限制基金投資決策的靈活性以及相關(guān)資產(chǎn)的流動(dòng)性。
目前雖然已有10只文化產(chǎn)業(yè)投資基金，但其在國(guó)內(nèi)仍處于起步階段，尤其是多數(shù)基金為政府主導(dǎo)，因此不管從何種角度來說，政府的角色定位都至關(guān)重要。“政府應(yīng)該是資金供給者、政策支持者和監(jiān)管者三個(gè)角色。一方面，政府應(yīng)該通過資金注入和政策支持，扶持文化基金的發(fā)展，并建立起協(xié)調(diào)、統(tǒng)一、高效的審批與運(yùn)作監(jiān)管體系，以確保基金投資者權(quán)益。另一方面，文化產(chǎn)業(yè)投資基金作為按市場(chǎng)原則運(yùn)作的商業(yè)性投融資主體，政府不宜干預(yù)其具體運(yùn)作，而只能通過相應(yīng)的財(cái)政金融政策對(duì)其加以必要的扶植。” 向曉梅表示。
也有業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于目前發(fā)展并不成熟的文化產(chǎn)業(yè)投資基金，要制定相關(guān)引導(dǎo)基金投向和扶持基金發(fā)展的稅收優(yōu)惠、豁免及財(cái)政貼息等政策，制定文化產(chǎn)業(yè)投資基金監(jiān)督管理辦法和基金投資績(jī)效評(píng)估體系；制定鼓勵(lì)投資文化產(chǎn)業(yè)目錄及融資申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)等配套政策和措施。
“同時(shí)應(yīng)該大力培養(yǎng)文化產(chǎn)業(yè)投資基金復(fù)合型專業(yè)人才。突出產(chǎn)業(yè)基金‘行家投資、專家理財(cái)’的特點(diǎn)，大力培養(yǎng)一批既熟悉文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律又具備基金投資和管理專業(yè)知識(shí)的復(fù)合型人才。”向曉梅說。 本報(bào)記者 楊浩鵬
相關(guān)鏈接
以下資料依次為目前已成立的10只文化產(chǎn)業(yè)投資基金的募資規(guī)模、地域分布：
中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金：200億元，廣東
江蘇紫金文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金：20億元，江蘇
華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金：50億元，上海
東方星空文化基金：2.5億元，浙江
中國(guó)影視出版產(chǎn)業(yè)投資基金：50億元，北京
中科•安廣股權(quán)投資基金：50億元，安徽
泛城文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基金：2億元，浙江
中國(guó)炎帝發(fā)展基金：10億元，湖南
湖南文化旅游產(chǎn)業(yè)基金：30億元，湖南
華映蘇州文化產(chǎn)業(yè)基金：10億元，浙江
（資料來源：北京匯信合智咨詢服務(wù)有限公司）